مخاطرات اخلاقی و تأثیر آن بر ساختار سرمایه

بر اساس نظریه سلسله مراتبی، وجود پدیده عدم تقارن اطلاعاتی میان افراد درون سازمانی و برون سازمانی، سبب می شود که هزینه تأمین مالی داخلی و خارجی متفاوت باشد به طوری که تأمین مالی خارجی هزینه بیشتری برای شرکت به همراه خواهد داشت زیرا هر چه خطر اخلاقی بین مالک و مدیر شدیدتر باشد، سهامدار امکان ملاحظه اقدام و عملیات مدیر را ندارد، پس برای حفظ خود در برابر ریسک خطر اخلاقی، بازده بالاتری را طلب می کند. هدف پژوهش جاری بررسی رابطه مخاطرات اخلاقی و ساختار سرمایه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1391-1385 است. فرضیه تحقیق با روش معادلات ساختاری و به کارگیری دو مدل خطی و غیرخطی آزمون شده است. یافته ها نشان می دهد در هر دو مدل خطی و غیر خطی بین مخاطرات اخلاقی و ساختار سرمایه رابطه منفی معنی دار وجود دارد و بین متغیرهای کنترلی و ساختار سرمایه رابطه مثبت معنی دار بر قرار است.